Čeká nás další krize? Ekonomové varují před „bublinou všeho“

Ceny aktiv rostou do závratných výšin, nezaměstnanost je nízká, americká ekonomika posiluje — přesto roste zadlužení. Řada ekonomů proto varuje, že svět čelí nové „bublině všeho“, která může mít globální dopady. A Česko nebude výjimkou.

Co je „bublina všeho“?
Analytici upozorňují, že téměř všechna aktiva — od akcií po nemovitosti — jsou nadhodnocená. Mezi nejhlasitější kritiky patří Albert Edwards ze Société Générale, který už dříve přesně předpověděl prasknutí internetové bubliny. Tentokrát se k jeho varování přidávají i další renomovaní odborníci.

Umělá inteligence jako rizikový faktor

Ekonom Jason Furman z Harvardu spočítal, že více než 90 % současného růstu amerického HDP souvisí s investicemi do AI — od vývoje softwaru po budování datových center. Pokud se ukáže, že tyto investice nepřinesou očekávané výnosy, může být růst americké ekonomiky jen iluzorní.
Na rizika upozorňují i lídři AI sektoru: Sam Altman (OpenAI) a Emad Mostaque (Stability AI) přirovnávají současnou situaci k internetové horečce z přelomu tisíciletí.

Dluhová spirála: USA, Japonsko, Evropa

• USA: Plány prezidenta Trumpa mohou dále zvýšit zadlužení.
• Japonsko: Dluh dosáhl 235 % HDP — „velký jako hora Fuji“.
• Evropa: Řecko a Španělsko sice provedly reformy, ale dluhy zůstávají vysoké. Francie čelí riziku kvůli chybějící politické vůli k reformám.
Státy často „rolují“ dluhy — splácejí staré půjčky novými. Pokud se důvěra investorů vytratí, může dojít ke zvýšení úroků, ztrátě důvěryhodnosti a následnému bankrotu.

Dopady na soukromý sektor

Firmy, které investují do AI nebo spolupracují s technologickými dodavateli, by měly být obezřetné. Pokud se AI ukáže jako bublina, dopadne to nejen na investory, ale i na celý dodavatelský řetězec.
Bankroty v AI sektoru se mohou šířit skrze banky do dalších odvětví. Růst úrokových sazeb pak ohrozí i projekty, které by jinak byly ziskové.

Co z toho plyne pro české podnikatele?

• Mít pod kontrolou vlastní zadlužení
• Počítat se zvýšením úrokových sazeb
• Být obezřetný u investic do AI a technologických partnerství
• Využít příležitosti po splasknutí bubliny — např. levná datová centra, přebytečná infrastruktura
Evropská krize bude mít pravděpodobně pomalejší nástup než americká. Evropská centrální banka může sehrát stabilizační roli. Přesto je důležité být připraven.

zdroj: finmag.cz